首发股价涨幅超82%，“国产GPU第一股”在港交所上市。市值1000亿

智动智作者、ZeR0编辑莫盈智动智1月2日报道，上海GPU龙头企业必人科技正式在香港联交所挂牌上市，成为2026年首支在香港联交所上市的新股，也是港股引入Chapter 18 C上市制度以来规模最大的IPO集资活动。招聘期间，报名人数超过2300人。发行价为19.60港元（约17.60元）/股，较发行价35.70港元（约32.05元）/股上涨82.14%，市值855.42亿港元（约768亿元）。截至09:35，必人科技股价为每股41.80港元（约合人民币37.52元），最新资本市值增长为1002亿港元（约合人民币899亿元）。本期必人科技卖出247全球百万H股，引入启明创投、平安人寿、诺安环球、泰康人寿、神州数码等基石投资者。必仁科技形成了包括国家平台、创新科技及半导体投资基金、产业投资者在内的多层次资本体系。公司产业投资者包括平安集团、中兴通讯、中芯聚源、珠海格力、游族网络等。 ▲ 威仁科技全球扩张后的公司架构。必人科技拟将募集资金投资于智能计算解决方案研发、市场营销、流动资金等用途。 1、芯片销量已超过12000颗，今年将推出新一代GPU。必人科技成立于2019年，已推出BR106、BR166、BR110等多款芯片，涵盖云端训练、云端推理和边缘推理场景。 BR106和BR110芯片总销量超过12,000颗。 ▲BR106、BR110芯片销售情况 BR20X系列下一代旗舰数据中心芯片预计于2026年出货，改进对FP8、FP4等数据格式的支持。下一代BR30X（用于云端训练和推理）和BR31X（边缘推理）系列预计将于2028年商用。基于BiLi 106和BiLi 166芯片，BiRen科技开发了包括PCIe板卡、OAM、服务器和多服务器集群在内的全面的GPGPU硬件系统产品组合。该公司的下一代产品将升级为700W风冷和1000W液冷。 UBB 可以使用内部 P2P 接口连接各种拓扑中的 8 个 tOAM 卡，并且还设计了更灵活、更强大的 SerDes 连接。必人科技坚持原创核心架构，首创高算力chiplet芯片，构建软硬件协同创新的技术体系。公司的智能计算解决方案基于五个支柱：专有的GPGPU架构、片上系统（SoC）设计、硬件系统、软件平台以及大规模集群部署的优化。 2、2022年至2024年营收，年复合增长率2500%。招股书显示，就2024年中国AI芯片营收而言，英伟达和华为海思分别以76.2%的市场份额和第一名位列前两名。 8.2%。其他大型企业超过 15 家，但没有一家占据超过 1.0% 的市场份额。其中，GPGPU 规模化玩家不足 10 家。 2024年，按销售额计算，必仁科技预计将在中国智能计算芯片市场和GPGPU市场分别占据0.16%和0.20%的市场份额。中信咨询信息显示，预计到2025年，中国智能电脑芯片市场规模将达到504亿美元，必仁科技预计将占据约0.2%的市场份额。必人科技营收规模将从2022年的49.9万元增加到2024年的3.37亿元，年均增长率达2500%。 ▲必人科技2022年1月至6月至2025年营收、调整后净利润及研发费用走势（赤溪测绘）。报告期内累计研发支出33.02亿元，调整后净亏损34.09亿元，尚未出租。必人科技的主要收入来源包括产品销售、提供支持或延保服务以及来自智能计算集团的租金收入。我们所有的收入都来自中国。同期毛利率分别为100%、76.4%、53.2%和31.9%。其资产负债表如下： 现金流量如下： 3、必人科技创始人、总裁兼首席执行官张文，该公司汇集了华为、英伟达、AMD、三星等公司的前研发专家，拥有中国发明专利申请数量最多的公司。他还有更多拥有10年以上企业管理经验。他获得了哥伦比亚大学的 MBA 学位和哈佛大学的法学博士学位。他获准在纽约州执业。在创立必仁科技之前，他曾任美国凯易律师事务所律师、上海LED芯片公司映锐光电董事长兼首席执行官、上海鼎宇恒瑞股权投资基金管理有限公司董事长兼首席执行官、人工智能公司商汤科技集团董事长。洪舟，必人科技CTO，拥有近30年GPU设计和工程经验。他在北京大学学习了理学，在清华大学学习了工程学，并在纽约州立大学布法罗分校获得了理学硕士学位。他曾担任S3的工程总监、Nvidia的首席架构师、S3 Graphics的硬件架构副总裁以及华为美国研究中心Futurewei Technologies的首席架构师。必仁科技COO张玲拉n 在半导体行业拥有超过 23 年的经验。他拥有浙江大学电气工程学士学位、南加州大学电气工程硕士学位和加州大学伯克利分校工商管理硕士学位。她曾担任 AMD GPU SoC 架构师、三星电子美国研发中心高级研发经理以及 Higon 奥斯汀研发中心公司深度计算副总裁。必人科技CEO肖兵拥有清华大学电子工程学士学位，拥有20多年战略运营和销售行业经验。曾任Teradata中国区副总裁、IBM中国软件集团通信行业总经理。甲骨文中国电信行业总经理、Petuum中国区总经理、商汤科技集团业务发展副总裁。截至2025年6月30日，必人科技拥有657个研发中心员工，占其员工总数的 83%。已向全球提交自主开发发明专利申请1158件（中国GPGPU企业第一）及其他相关专利申请67件，已获得发明专利388件及其他相关专利58件，批准率100%。 4、Kilo卡包已发货，已收到12亿元订单。彼人科技已与中国三大运营商建立了合作伙伴关系，包括GPGPU服务器采购协议，并赢得了多项战略合同，包括推出新的5G通话。其他大型智能计算集群项目也在开发中。 2024年9月，公司与IT合作伙伴紧密合作，成功向江苏南京某电信客户交付1024个GPU智能计算集群。合同总金额1.8亿元。截至2025年6月22日，必人科技已服务9家富通中国500强企业，其中5家跻身《财富》世界500强。公司战略性拓展至人工智能数据中心、电信、人工智能解决方案、能源与公用事业、金融科技、互联网等重点行业。 ▲ 必人科技客户数、新增客户数、交易笔数、平均交易金额变化。截至2025年12月15日，公司智能计算解决方案已签订主销售合同5份、销售合同24份，总金额约人民币12.41亿元。同时，必人科技正与清华大学、复旦大学、上海交通大学、浙江大学等高校合作开发和强化，共同提升开发者生态。结论：国产AI芯片竞争力正在提升，国内市场份额有望提升至60%。考虑到智能家居的竞争力日益增强驰石咨询的数据显示，中国企业在中国智能计算机芯片市场的份额预计将从2024年的20%左右增长到2029年的60%左右。目前，必人科技的智能计算解决方案仍处于商业化的相对早期阶段。公司计划借助资本市场的力量，增强“技术创新-生态共建-商业化”的良性循环，打造国内智能计算产业生态系统。
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