金税改革两周后，低贝壳价格神话会结束吗？

水井税改“关键建议”：告别低价、停业、产业链断裂，呼吁变革。作者 |高宇哲、邢云 从老太太买金，到年轻人攒金粮，去年以来黄金热潮一直持续。热情的原因是金价持续上涨。在各国央行连续几个月持续增持黄金之后，2025年8月，国际金价持续上涨，并于10月中旬达到近4400美元，引发了黄金市场的投资狂潮。但随后国际金价遭遇巨大震荡，单日暴跌逾6%，创十多年来最大单日跌幅。在市场仍在消化金价波动调整之际，10月29日，财政部、税务总局联合宣布，交割后的实物黄金将分为投资性和非投资性两种。自2025年11月1日起，将实行不同的增值税政策。非投资者和非会员买家的税负将大幅增加。为应对黄金采购成本上涨，周大福等品牌在新政策公布次日就进行了价格调整，纯金饰品价格普遍上涨60元/克以上。全国最大的二级黄金市场绥北市场活跃度也大幅下降。一些零售商已暂停零售业务，另一些零售商则因未及时做出调整而被罚款。还有很多人在等待和观望。曾经熙熙攘攘的交易大厅现在充满了混乱和未知。 ML新政实施不到一个月，黄金行业上下游发生了哪些变化？水贝商人何去何从？ 1.惊慌失措的水手“现在黄金基本卖不动了”今天。 “这个价格加税实在是没法活了，销售额也很低。”在水北摆摊多年的店主张宁在新政实施一周后告诉豹变。这也代表了水北很多店铺的现状。另一位水北摊主表示，现在很多店铺都“被毁坏了，躺在那里”。11月11日，水贝实时大屏将黄金归类为“投资黄金”，其中，当天17时30分，珠宝金的价格达到了1100元，每克的价格与绥北部分卖家的报价相符，但对于在绥北购买黄金的消费者来说，这个价格已经与过去品牌店的价格相当。水北经历的“金价衰退”是水贝采用批发价进行零售。作为日本最大的黄金集散中心，商家可以从上海黄金交易所等地以市场价格购买黄金原料，并以“国际金价+部分劳动力成本”的价格出售。主要利润是每克黄金的生产成本。价格主要在4至35元之间，销量和利润较高。一位交易员告诉豹变，一克黄金的净利润不到1%。这也是水贝的价格优势。 11月18日，新政实施后，市场黄金价格约为918元，水贝珠宝黄金价格为1070/克，周大福黄金价格约为1288/克。同时，双11期间，北京周大福可享受“20克以下产品30折，20克以上70折”的促销。这意味着水贝与线下品牌金店的价差缩小，价格优势明显减弱。这有导致了水北现在的荒凉状态。水喜多商店的老板在社交媒体上感叹，以前人多得难以进入的柜台，现在挤满了几个员工在一起打电话，很少有人询问价格。张宁告诉《豹变》，由于税费从7%到13%，这个价格基本不可能卖。不遵守此价格的行为一经发现将被处以巨额罚款。因此，许多商店停止了零售业务，生意陷入停滞。一些卖家针对现金产品的销售推出了两种价格：线上和线下。线下专柜以税改后价格出售产品，但线上则悄悄以税改前价格出售。 11月中旬，豹变以消费者的身份联系了一家门店。卖方必须开具发票或现货。他表示，该产品每克可以比市场价高出10元。即使您开具发票，您也会ly有能力支付税后价格。他还解释说，线下的人不敢支付这个价格，因为害怕被举报。 “大家都很害怕，这两天不知道有多少企业被罚款了。事实上，新政刚实施十多天，就有消息称，水北市场的几家商户已被税务机关询问并被罚款。一些主要经销商因未开发票而被勒令停业，甚至有传言称，一些不法商户被拘留调查。新政对于水北来说意味着，除了暂时停业，还意味着其多年来所依赖的商业模式可能会被打乱，正如张宁所说，水贝黄金市场本质上是一个产业链，面对这一挑战，一些中小型商户最近开始寻找其他解决方案。y、合金饰品等。 2、税收成本增加7%到13%。Watershell的价格优势不再是因为Watershell的涨价了。这本质上是税收增加，从而导致黄金首饰价格上涨。这一变化的背后是黄金财政政策的新变化。简单来说，关键的变化是国家将为黄金交易发放两张不同的“身份证”。一种是投资黄金，另一种是非投资黄金。从此以后，两者的税收待遇就不同了。根据此前的政策，在交易所交易的黄金可以“统一”免税或立即退税。新政策的主要变化是，黄金出库后的用途严格分为投资性和非投资性两类，且属性一旦确定，就不能随意改变。旧政策期间，黄金交易者若在上海黄金交易所购买原材料，无论后续使用是否金条或珠宝，可获取13%增值税专用发票，并在销售时全额抵扣进项税。对于投资性黄金销售公司来说，作为上海黄金交易所会员购买黄金可享受税收优惠。但后续销售只能向买方开具定期发票，且无法抵扣进项税，这可能会影响企业客户（例如贸易商和使用黄金的公司）采购和实物黄金的流动性。如果您是一家没有投资的珠宝销售公司，您只能收到税率为6%的普通发票。与之前 13% 的特殊账单相比，您将需要多支付 7% 的税务费用，该费用可全额扣除。对于场外交易（非交易所渠道），公司或买家必须全额缴纳 13% 的增值税。因此，一旦新政策实施，出售实物黄金的黄金公司和其他黄金交易商将受到税收抵免率降低的影响。 7％至13％的税收e 被控。中信建投的研究报告显示，非投资业务（珠宝、工业等）可能因进项税额抵免减少（从13%降至6%）而导致成本增加。结合目前金价，预计成本将上涨至60元/克+。这将对绥北市场的商铺造成很大影响。通过OTC渠道购买黄金，成本增加高达13%，原有的价格优势不再明显。相比之下，周大福等品牌黄金零售商（大部分为上海黄金交易所会员），当进项税抵扣税率降低至6%时，税收支出增加至7%。名牌金商也不得不提价来弥补成本，所以新政实施后，不少品牌都以调整价格来应对。 11月3日，周大福宣布调整部分黄金产品价格。 11月10日，周大福每克市场价格，老凤祥、周六福分别为1.279/克、1.273/克、1.256/克。对比品牌金店和深圳水贝市场，前者价格较高，但品牌的规模效应可以降低成本。例如，如果您的周大福重量超过20元，您将获得70元的折扣。由于两者价差较小，更多消费者可能会转向名牌金饰品，这也会影响水贝。不断上升的税收成本也影响着回收市场。 11月11日，水贝市场珠宝黄金价格维持在每克1100元，而同期回收价格约为每克936元。此前，贝壳零售价与回收价基本相差30元。目前，买卖价差已超过160元。这又转嫁给了消费者，“高买低卖”成了“亏本”的交易行动。 “现在，人们没有勇气轻易回收黄金，”一位旧货店老板告诉Leopard Change。如果回收价格太高，就会亏钱，如果回收价格太低，消费者也不会接受。另外，收集到的黄金再次出售时，还要加税再转售，几乎很难出售。据B.lue Whale News报道，一些黄金回收商表示，近年来回收黄金的上游公司越来越少，主要行业参与者也停止了黄金回收业务。 3、转型前夕，显然水贝以往“薄利多销”的批发模式已难以适应，新政策正倒逼行业从“价格导向”转向“价值导向”。一些水贝商户也面临挑战，试图打造差异化优势。张宁告诉《豹变》，摊位改造相对容易，原本专注的以原创设计和古老工艺为特色，工艺复杂的黄金首饰的劳动力成本很高。同时，新旧物品之间的“交换”不会受到太大影响。随着金饰价格的飞涨，一些pYoung耳环正在考虑用家里的旧金打造新款式。水贝的劳动力成本低，款式多，为金铺提供了机会。此外，一些摊位试图通过短视频吸引个性化产品的在线订单。但对于大多数中小商户来说，转型并不容易。无论是高端原创定制还是短视频流量，都需要大量的投入和时间，而规模较小的卖家精力有限。据张宁介绍，该店目前主要销售银饰品。这取决于销售情况。 “很难说未来会发生什么。”水贝变形之痛离子正在推动整个黄金产业链的重组。新政利用财政杠杆明确了黄金的投资和消费属性，在银行等金融机构成为黄金投资主要渠道的同时，珠宝市场回归了珠宝的本质。投资出售黄金的公司共有会员300多家，其中大部分是银行、经纪公司、大型珠宝零售商和大型黄金公司。这是因为金币在购买过程中扣除购置税后即可出售。这一方向已开始在市场上形成。特别是，更多投资者可能更喜欢黄金ETF和金纸等交易所交易产品。这些非实物交割的产品不会受到新的税收调整的影响。新政实施后，很多人选择在曲线上购买黄金。一、购买金条以接近市场的价格从银行购买，然后送到奥菲布尔将它们变成珠宝。一位金匠店老板告诉豹变，银行的金条每克比金店的珠宝便宜200至300日元，如果算上加工成本，利润要高得多。一些消费者开始关注香港。香港黄金价格低于内地，新政策将产生价差，因此在香港购买黄金可能是一个新选择。对于普通消费者来说，新政带来的最大变化是投资逻辑的转变。过去，实物黄金是许多人的选择，因为它价格便宜且易于兑换成现金。目前存在“高买低卖”的价差，想要黄金保值的消费者难以做出决定，交易时会谨慎。这在一定程度上抑制了黄金繁荣时期的短期投机行为，并带来了一定程度的改善。情绪回归市场。与此同时，新政削弱了实物黄金的投资属性。新政策实施不到一个月，以深圳水改为代表的黄金珠宝市场仍处于适应过程中，变革的阵痛在所难免。 （应受访者意愿，文中出现的姓名均为化名）。
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